Como funciona o varejo Forex. Dealers vs. Clients Registrado em Dez 2006 Status: home alone 1.690 Mensagens Aqui está a pergunta que eu acabei de receber no meu PM. 8220Hello Igrok, Gostaria de saber um resultado estatístico. Como muitos comerciantes perdem dinheiro em Forex É realmente 90 - 95 8221 Eu acho que alguém pode estar interessado na informação também. Então, I8217m postá-lo aqui agora. Este é o meu artigo escrito sobre a questão há muito tempo e também postou no meu blog amazon: 8220 Acabei de encontrar um laptop antigo com algumas estatísticas reais fornecidas a mim por um casal de algumas grandes empresas internacionais FX negociação de volta há alguns anos. Os dados foram extraídos diretamente de seus sistemas de back office e é acompanhado por um monte de sua própria análise e comentários. Eu acho que alguns desses números podem ser de interesse para o público. Mas primeiro, apenas algumas palavras sobre como funciona o varejo FX. Normalmente, quando eu perguntava aos meus alunos se sabiam como os negociantes faziam seu dinheiro, a resposta era sempre a mesma: A diferença entre oferta e demanda é o que um negociante normalmente coloca em seu bolso.8221 Essa crença de nave ainda persiste entre a população geral de comerciantes de mercado de varejo FX. Na verdade, este negócio funciona de forma bastante diferente. Porque o mercado de moeda em dinheiro na sua origem é um mercado interbancário que opera em grandes contratos. Muito maior do que os contratos negociados por um cliente médio de varejo. Devido a isso, as empresas que prestam serviços a clientes de varejo não têm outra escolha senão para balde pequenas posições de seus clientes dentro da casa. Algumas dessas posições de clientes estão se tornando compensadas entre si, mas obviamente não todas. Quando o sentimento geral sobre a direção do mercado é particularmente forte entre os comerciantes de pequeno porte, então o número total de longos abertos e shorts torna-se largamente desproporcional e deslocado de uma maneira ou de outra. Quando o 8220bucket8221 torna-se 8220too grande a carry8221 o negociante passa-o no mercado que cobre a exposição de house8217s. No entanto, porque apenas um par de por cento dos comerciantes estão realmente ganhando dinheiro no mercado Forex por um longo tempo, essas estatísticas fornece concessionário com boa oportunidade para fazer um monte de dinheiro apenas mantendo suas posições clients8217 dentro da casa durante o maior tempo possível . Neste caso, um negócio de empresa de negociação é pouco diferente de um negócio de Las Vegas estilo casino onde cada cliente está apostando contra a casa. Em nosso caso, é praticamente o mesmo e as perdas de clientes se tornam lucros do concessionário e vice-versa. Alguns dos negociantes, especialmente aqueles com bolsos mais profundos e gerenciamento consolidado rotineiramente carregam exposições muito grandes em diariamente apostando contra seus clientes. Alguns deles rotineiramente transportar dentro da casa uma exposição em excesso de centenas de mio. USD. A fim de evitar alguns riscos desnecessários e obter alguma proteção contra falência possível se as coisas vão feio para um revendedor, cada empresa de negociação tem algumas diretrizes e política interna com a idéia de limitar os seus riscos. Aqui está o que eles costumam fazer: Limitar sua exposição a um determinado tamanho. Depois de atingir o limite predefinido, a posição fica coberta no mercado ou hedged. Clientes com grandes capitais e grandes negócios também são tratados de forma diferente do resto da clientela. Eles também tornam o perfil de clientes8217. Filtram para fora aqueles clientes que poderiam potencial bater as probabilidades e negociar rentàvel. Assim, eles não se contentam com esses clientes e geralmente passam imediatamente seu contrato para uma contraparte maior, como a câmara de compensação ou outro banco. Às vezes até mesmo para outro revendedor. O resto dos clientes com falta de cérebro ou uma falta de experiência e capital comercial relativamente pequeno get bucketed dentro da casa. Lembro-me de negociar através de um grande revendedor baseado na Europa, que começou a cobrir todas as nossas posições apenas depois de nos pagar alguns milhões de dólares de lucros de negociação fora de seu próprio bolso em um par de período de negociação mês. Em seguida, eles ainda estabeleceu uma linha telefônica dedicada para as nossas comunicações bidirecionais e melhorou muito os seus serviços desde então. Então, aqui está algumas estatísticas aproximadas para 8220A Dealer vs um estilo de casino Trader game8221 do ponto de vista dealer8217s, que eu acredito que deve ser verdade para a indústria em geral. (Período de mais de 24 meses) Mês vencedores 8211 15. Perdas 8211 9. Lucro total anual 8211 63 (do total de todos os clientes 8217 fundos no comércio). Lucro mensal médio 8211 5. Ganho mensal máximo 8211 37. Perda mensal máxima 8211 10 Total de clientes8217 perdas (USD) 8211 41 mio. Perda mensal média de clientes 8211 1,8 milhões. Aproximadamente 40-50 dos clientes8217 as perdas podem ser atribuídas aos spreads e aos deslizamentos. Expectativa média de 8220 para um comerciante individual ativo sem ele adicionar mais fundos para a conta Também pode haver alguns truques sujos que alguns dos comerciantes prática para aumentar seus lucros e minimizar os riscos. Alguns dos mais comuns são: Skewing citações longe do preço real de mercado. Geralmente os deslocam na direção da tendência imediata. (Doesn8217t acontecer com os revendedores mais conceituados hoje em dia) Executing pára antes que o mercado atingiu-los ou fora da gama de negociação real. (Bastante comum para pequeno 8220bucket-shops8221). De repente aumentar spreads negociação para bater as paradas ou não executar limites, mesmo se o mercado tem negociado lá. (Acontece às vezes até mesmo com negociantes respeitáveis. O problema de execução de limites é o meu problema mais freqüente que eu tenho que lidar com uma base regular). Executando pára com deslizes excessivamente grandes. (Para mim, acontece principalmente se a negociação de grandes contratos. Mesmo com os bancos). Cancelando transações executadas. (Nunca visto pessoalmente mas visto muito de relatórios de outros). Re-citando ordens de mercado em um mercado lento por um pior preço. (Prática extremamente comum em todos os níveis). Constantemente re-citando cada ordem no mercado rápido sem oferecer um preço alternativo e, portanto, não permitindo fazer um comércio em tudo. (Somente aqueles negociantes cuja plataforma de negociação é intencionalmente programada para executar tal truque). Desconectar a plataforma de negociação baseada na Internet nos momentos de maior volatilidade do mercado ou apenas congelá-lo por um tempo. (Normalmente, antes ou durante um grande boletim de notícias econômicas) (prática normal para 8220 menores bucket-shops8221, mas agora também se torna relativamente popular entre os caras maiores também). Às vezes ocorrem também erros falsos, mas como os negociantes geralmente não estão muito ansiosos para admiti-los, também pode causar dor de cabeça. O erro 8222honest o mais comum (especialmente se negociando no telefone) que eu vi ao longo dos anos de minha carreira de troca profissional seria uma citação errada que seja tradicional igual a uma figura grande. Normalmente, um mercado muito rápido é o culpado. Eu vi várias vezes para acontecer, mas apenas uma vez ficou realmente preso nele. Naquela época inicialmente custou ao meu cliente algumas centenas de milhões de lucros não realizados em questão de segundos. Felizmente, a disputa foi resolvida a satisfação de todos depois de um par de semanas de argumentos ferozes. quot juntou-se em novembro de 2006 Status: Member 346 Posts É a maneira como é, eu estou negociando na minha própria vontade, e ninguém está me forçando a fazer aquele. Como eu tenho admitido que a mim mesmo há muito tempo, Ive descobriu que a negociação em condições dramáticas é, de facto, um bom treinamento de campo, que compensa várias vezes ao negociar com corretor aceitável mais tarde. Tente encontrar um pior sempre corretor você pode sempre encontrar, o comércio com eles por algum tempo, testemunha cada truque feito em você pessoalmente e se você conseguir negociar essa conta terminando com lucros, você será o comerciante. Imagine pulando de 50 metros de altura do penhasco em água, não é assustador Mas uma vez que você conseguir fazer isso, saltando a partir de 25 metros de altura será um jogo de crianças, para não mencionar 5meter Em FX você não precisa arriscar sua vida comercial em piores condições, todos Você arrisca é o dinheiro, que youll mais tarde começ para trás negociando como uma rocha e fazendo lucros. Eu considero este tipo de aprendizagem mais valioso do que comprar indicadores no ebay, comparecer a seminários de loja de balde, comprando todos os livros possíveis explicando etc. etc negociando. Você já pensou em algo como Lose: Rácio de retorno Você pode gastar 1000 dólares em materiais crappy e perder outros 1000 dólares de negociação com eles Ou você pode gastar 2000 dólares no teste ao vivo de como-long-will-you-keep-your - Conta-vivo e usando a experiência fazer 10000 mais tarde. Semar isso poderia significar apenas uma coisa tentar e tentar mais difícil em uma conta demo até que você obtê-lo ou deixar o mercado antes que ele deixa você vazio Excelente ponto de vista. No entanto, os resultados tristes no comércio ao vivo trazem uma compreensão completamente fresca e pura de dinheiro e valor. A fim de fazer certas recomendações alguém tem de saber todos os bancos, concessionários e corretores e para testar todos os seus serviços. Obviamente, minha experiência pessoal é bastante limitada, pois só trabalhei com menos de uma dúzia dessas empresas. Posso dar algumas recomendações gerais baseadas apenas no meu próprio conhecimento. 1. Em primeiro lugar, na minha opinião, seria melhor evitar todos os comerciantes não britânicos e corretores. 2. Também faria sentido evitar qualquer empresa que tenha sido no negócio por menos de 5-7 anos. 3. Faz certamente o sentido para evitar aqueles que quotsplit hairsquot entre citações, oferecidos aos clientes de varejo. Os preços cotados com uma precisão de até um quarto de pip ou meia de pip não fazem sentido. Pode parecer bom à primeira vista, mas na verdade apenas abre oportunidade adicional para scamming clientes. Algum tempo atrás, um dos meus investidores tinha um pequeno relato de cerca de 300K com um conhecido fabricante de quotmarket da Europa Continental que cotiza os preços com uma precisão de até metade de um pip. Em um mês, eles não encheram sete de minhas ordens de limite que foram preenchidas OK com outros negociantes exatamente nos mesmos momentos e cada vez que parecia que a diferença entre a minha ordem eo topo do mercado quotactual ou bottomquot de acordo com esse revendedor foi de meia Pip que é um BS total. 4. Também faz sentido evitar aqueles que quotinventquot suas próprias cotações fora de uma gama de negociação do EBS. Se um determinado preço foi negociado através de Sistema de Corretagem Eletrônico, então ele deve ser cotado por um revendedor e dado a um cliente. Não mais nem menos. Se o seu revendedor executa paradas no preço fora dos intervalos negociados pelo EBS - do que ele provavelmente será um trapaceiro. Se o seu concessionário se recusar a preencher a sua ordem de limite colocada ao preço que foi efectivamente mostrado na EBS - ele é um trapaceiro. 5. Se alguém quiser negociar diretamente com os bancos, então eu diria que RBC, RBS, HSBC e Standard Chartered todos oferecem serviços bastante satisfatória. Com este dito. Você diria que os mercados IFX atende aos requisitos gerais para um corretor substancial. Eu realmente não sei como eles tratam sua população geral de clientes. Para mim, eles foram muito bons ao longo desses anos, mas talvez fosse principalmente porque eu estava fornecendo-lhes 45-50 bilhões de volume de negócios anualmente com tamanho de contrato médio de 50-100 milhões por comércio. Ainda assim, demorou algum tempo para estabelecer boas comunicações com eles no começo. Penso que a sua maior vantagem é a sua vontade de negociar todos os problemas que ocorrem de vez em quando. Eles costumam fazê-lo em uma base razoável e até mesmo mudar sua decisão no caso de ter sido provado errado. A maioria dos outros apenas não negociar em todos e Im nem sequer falar sobre eles admitindo seus erros e mudar algo depois em um favor de clientes. Como sobre seus spreads e quais são alguns outros UK baseado corretores que você achar sutible obrigado pela sua ajuda Dave Entrou em março 2006 Status: Member 44 Posts Igork. Obrigado pela sua resposta e ajuda consistente. Eu ainda tenho algumas perguntas id realmente aprecio se você poderia me ajudar com e mal tentar organizá-los para que você possa facilmente responder se você pode caz eu tive uma má experiência com refco e tais corretores assim que minha primeira preocupação é como é seguro meu dinheiro e Faço para obtê-lo se o corretor ir à falência caz isso é mais importante para mim do que salvar um pip ou 2 na propagação de qualquer maneira que está sendo dito por favor dê uma olhada em minhas perguntas: 1- O que fazer sobre GFT UK eles são baseados em londres Assim que eles estão até seus padrões 2- Qual é a diferença entre os mercados IFX e CBFX são eles mesmos ou um deles é um IB para o outro e qual deles é o melhor 3- Gostaria de apontar 2 ou 3 nomes Que você pode dizer que eles foram os melhores entre os que você tem lidado com 4- Por favorecer o Reino Unido baseia isso significa que as regras do Reino Unido são mais rigorosas 5- Seria tão gentil para torná-lo mais específico sobre os links para os bancos Caz ive tentou ir para os sites, mas eu não poderia encontrar qualquer coisa sobre forex. Também o que são o mínimo para abrir uma conta e que alavancagem que eles oferecem Espero im não dando-lhe um tempo difícil aqui, mas realmente iria me ajudar caz desde a minha má experiência perdi a confiança em todos eles lá fora e eu sempre abrir um Pequena conta e puxe para fora de cada lucro em base mensal para que me impeçam de crescer o meu capital tão im sempre ficar no meu lugar, embora im fazendo bom desempenho mensal, mas eu nunca deixá-lo a ser acumulado Thats por isso estou perguntando todas essas perguntas que eu quero Algum corpo que eu poderia confiar que se eu deixei meus fundos lá nada vai acontecer com ele e mesmo se foi quebrou eu ainda poderia ter meu moneyUNIT A Absolute Essentials 2. Os principais jogadores no mercado Forex Quando o dólar dos EUA saiu do ouro Padrão e começou a flutuar contra outras moedas, a Chicago Mercantile Exchange começou a criar futuros de divisas para fornecer um lugar onde os bancos e as empresas poderiam hedge os riscos indirectos associados com a negociação em moedas estrangeiras. Mais recentemente, os giros de moedas centraram-se num movimento maciço de futuros cambiais para uma negociação mais direta nos mercados spot de Forex, onde comerciantes de divisas profissionais, juntamente com contratos de remessa, derivativos de todos os tipos, implementam suas várias estratégias de negociação e cobertura. A idéia de especulação cambial tem sido ativamente comercializada, o que está tendo um efeito profundo no planejamento de divisas não só das nações - por meio de seus bancos centrais -, mas também de bancos comerciais e de investimento, empresas e indivíduos. Estas são as principais categorias de participantes - uma clientela geograficamente dispersa Forex - e, como consequência é assim o mercado como um todo. Na prática, o mercado de câmbio é composto por uma rede de jogadores agrupados em vários hubs ao redor do globo. A principal diferença entre esses participantes no mercado é o seu nível de capitalização e sofisticação, onde os elementos de sofisticação incluem principalmente: técnicas de gestão de dinheiro, nível tecnológico, habilidades de pesquisa e nível de disciplina. Entre os atores do mercado é o comerciante individual que tem a menor quantidade de capitalização. Na ausência desta força, além de emular esses outros elementos de sofisticação dos agentes institucionais, os comerciantes individuais são forçados a impor disciplina em suas estratégias de negociação. Aqueles que podem impor disciplina vai ganhar a capacidade de extrair retornos positivos dos mercados de Forex. Os jogadores estavam revendo nesta seção são: Bancos comerciais e de investimento Vamos começar a dissecar os maiores jogadores: os bancos. Embora sua escala seja enorme comparada ao comerciante de varejo médio de Forex, suas preocupações não são diferentes das dos especuladores de varejo. Se um fabricante de preço ou tomador de preço, ambos procuram fazer um lucro de estar envolvido no mercado Forex. O que é um fabricante de mercado Para ser considerado um marcador de mercado de câmbio, um banco ou corretor deve estar preparado para cotar um preço bidirecional. Um preço de oferta que é o preço de compra dos criadores de mercado e um preço de oferta é o seu preço de venda a todos os participantes do mercado inquirindo, sejam ou não eles próprios fabricantes de mercado. Os marcadores de mercado capitalizam a diferença entre seu preço de compra e seu preço de venda, que é chamado o quotspreadquot. Eles também são compensados pela sua capacidade de gerenciar seu risco de FX global usando não apenas as receitas do spread mencionado, mas também compensando receitas e receitas em swaps e conversões de lucros ou perdas residuais. As taxas de câmbio podem ser declaradas através de revendedores de câmbio em todo o mundo por telefone ou eletronicamente através de plataformas digitais de negociação. Existem centenas de bancos que participam na rede Forex. De grande ou pequena escala, os bancos participam nos mercados de moeda não apenas para compensar seus próprios riscos de câmbio e de seus clientes, mas também para aumentar a riqueza de seus acionistas. Cada banco, embora organizado de forma diferente, possui um balcão de negociação responsável pela execução de ordens, pela elaboração do mercado e pela gestão de riscos. O papel da mesa de negociação de divisas também pode ser fazer lucros negociação moeda diretamente através de hedging. Arbitragem ou uma matriz diferente de estratégias. Contabilizando a maioria do volume transacionado. Existem cerca de 25 grandes bancos como o Deutsche Bank, o UBS e outros, como o Royal Bank of Scotland, o HSBC, o Barclays, o Merrill Lynch, o JP Morgan Chase e ainda outros como o ABN Amro, o Morgan Stanley, etc. Negociando ativamente no mercado Forex. Entre esses grandes bancos, grandes quantidades de fundos estão sendo negociados em um instante. Embora seja padrão para o comércio em 5 a 10 milhões de parcelas do dólar, muitas vezes 100 a 500 milhões de parcelas do dólar obter citados. Os negócios são negociados por telefone com os corretores ou através de uma conexão de terminal de negociação eletrônica para sua contraparte. Fonte: Euromoney forex pesquisa Muitas vezes os bancos também se posicionam nos mercados de câmbio guiado por uma visão particular dos preços de mercado. O que provavelmente os distingue dos participantes não bancários é o seu acesso exclusivo aos interesses de compra e venda de seus clientes. Esta quotinsider informações quot pode fornecê-los com insight para as pressões de compra e venda provável sobre as taxas de câmbio a qualquer momento. Mas enquanto isso é uma vantagem, é apenas de valor relativo: nenhum banco único é maior do que o mercado - nem mesmo os grandes bancos de marcas globais podem afirmar ser capazes de dominar o mercado. De fato, como todos os outros players, os bancos são vulneráveis aos movimentos do mercado e também estão sujeitos à volatilidade do mercado. Semelhante à sua conta de margem com um corretor. Os bancos estabeleceram acordos de devedor-credor entre si, que tornam possível a compra e venda de moedas. Para compensar os riscos de manter posições cambiais tomadas como resultado de transações com clientes, os bancos entram em acordos recíprocos para cotizar uns aos outros ao longo do dia em valores predeterminados. Contratos de negociação direta podem incluir que um determinado spread máximo será mantido, exceto em condições extremas, por exemplo. Pode ainda incluir que a taxa seria fornecida em um período razoável de tempo. Por exemplo, quando um cliente quer vender 100 milhões de euros, o procedimento é o seguinte: o balcão de vendas dos bancos recebe a chamada de clientes e consulta a mesa de negociação em que taxa de câmbio eles são capazes de vender para o cliente. O cliente pode agora aceitar ou negar a tarifa oferecida. Como um criador de mercado. O banco tem de lidar com a ordem no mercado interbancário e assumir o risco para essa posição, enquanto não há contrapartida para essa ordem. Vamos supor que o cliente aceita os bancos comprar preço, em seguida, os dólares são imediatamente creditados ao cliente. O banco tem agora uma posição curta aberta mais de 100 milhões de euros e tem que encontrar outra ordem cliente para corresponder com esta ordem, ou uma contraparte no mercado interbancário. Para fazer essas transações, a maioria dos bancos é alimentada por redes de moeda eletrônica, a fim de oferecer o preço mais confiável para cada transação. O mercado interbancário pode assim ser compreendido em termos de uma rede, constituída por bancos e instituições financeiras que, ligados através dos seus balcões de negociação. Negociar taxas de câmbio. Essas taxas não são apenas indicativas, são os preços reais de negociação. Para entender a uniformidade dos preços, temos de imaginar preços instantaneamente coletados de preços cruzados de centenas de instituições através de uma rede agregada. Além da tecnologia disponível, a concorrência entre bancos também contribui para os spreads apertados e preços justos. Bancos Centrais A maioria das economias de mercado desenvolvidas tem um banco central como sua principal autoridade monetária. O papel dos bancos centrais tende a ser diverso e pode diferir de país para país, mas seu dever como bancos para seu governo particular não é negociar para obter lucros, mas sim facilitar as políticas monetárias do governo (a oferta ea disponibilidade de dinheiro) e ajudar Suavizar a flutuação do valor da sua moeda (por exemplo, através das taxas de juro). Os bancos centrais possuem depósitos em moeda estrangeira chamados quotreserves, também conhecidos como reservas quotófícas ou reservas internacionais. Esta forma de ativos detidos pelos bancos centrais é utilizada em políticas de relações estrangeiras e indica um lote inteiro sobre a capacidade de um país para reparar dívidas externas e também indica uma classificação de crédito das nações. Enquanto no passado reservas eram na sua maioria realizada em ouro, hoje eles são principalmente realizada em dólares. É comum para os bancos centrais hoje em dia possuir muitas moedas ao mesmo tempo. Não importa que moedas os bancos próprios, o dólar é ainda a moeda de reserva a mais significativa. As diferentes moedas de reserva que os bancos centrais possuem como activos podem ser o dólar americano, o euro, o iene japonês, o franco suíço, etc. Podem utilizar estas reservas como meios para estabilizar a sua própria moeda. Em sentido prático, isso significa monitorar e verificar a integridade dos preços cotados negociados no mercado e, eventualmente, usar essas reservas para testar os preços de mercado por realmente lidar no mercado interbancário. Eles podem fazer isso quando acham que os preços estão fora do alinhamento com amplos valores econômicos fundamentais. A intervenção pode tomar a forma de compra direta para empurrar os preços mais altos ou vender para empurrar os preços para baixo. Outra tática que é adotada pelas autoridades monetárias é entrar no mercado e sinalizar que uma intervenção é uma possibilidade, comentando na mídia sobre o seu nível preferido para a moeda. Essa estratégia também é conhecida como jawboning e pode ser interpretada como um precursor da ação oficial. A maioria dos banqueiros centrais prefere deixar as forças de mercado moverem as taxas de câmbio, neste caso convencendo os participantes do mercado a inverter a tendência em uma determinada moeda. Você pode acessar um monte de relatórios publicados no FXstreet em que táticas jawboning são mencionados. Paolo Pasquariello explica a ação de preço em proximidade com as intervenções, afirmando que: As intervenções do Banco Central são uma das características mais interessantes e intrigantes dos mercados cambiais mundiais (forex). Mais frequentemente do que normalmente se acreditava, as autoridades monetárias nacionais se envolvem em esforços individuais ou coordenados para influenciar a dinâmica da taxa de câmbio. A necessidade de reforçar ou resistir a uma tendência existente numa taxa de câmbio chave, de acalmar as condições desordenadas do mercado, de sinalizar as posições actuais ou futuras da política económica ou de reconstituir as reservas de divisas anteriormente esgotadas, estão entre as razões mais frequentemente mencionadas para este tipo Das operações. Como você vê, guardar reservas é uma medida estratégica e de segurança. Ao gastar grandes reservas de moeda estrangeira, os bancos centrais são capazes de manter o valor da sua moeda alta. Se eles vendem sua própria moeda, eles são capazes de influenciar seu preço para níveis mais baixos. A conseqüência de bancos centrais ter comprado outras moedas na tentativa de manter sua própria moeda baixa resultados, no entanto, em maiores reservas. O montante que os bancos centrais mantêm nas reservas continua a mudar dependendo das políticas monetárias, da oferta e da procura, e de outros factores. Em circunstâncias extremas, por exemplo, após uma forte tendência ou desequilíbrio em uma taxa de câmbio. Acompanhar de perto a retórica e as ações dos banqueiros centrais, uma vez que uma intervenção pode ser adotada na tentativa de reverter a taxa de câmbio e anular uma tendência estabelecida pelos especuladores. Isso não é algo que acontece com freqüência, mas pode ser visto especialmente em momentos em que as taxas de câmbio ficar um pouco fora de mão, quer cair ou subir muito rapidamente. Nessas alturas, os bancos centrais podem intervir para gerar uma reação específica. Eles sabem que os participantes do mercado prestar muita atenção a eles e respeitar seus comentários e ações. Seu poder financeiro puro para emprestar ou imprimir dinheiro lhes dá uma palavra enorme no valor de uma moeda. As opiniões e comentários de um banco central nunca devem ser ignorados e é sempre uma boa prática seguir seus comentários, seja na mídia ou em seu site. Intervenções podem funcionar por um determinado período de tempo. O Banco do Japão tem o historial mais ativo nesse sentido, enquanto outros países tradicionalmente têm tomado uma abordagem hands-off quando se trata do valor de suas moedas. Em março de 2009, o Banco Nacional Suíço anunciou que iria intervir no mercado cambial comprando moedas estrangeiras para evitar uma nova apreciação do franco suíço. Como resultado, o franco suíço enfraqueceu significativamente e EUR / CHF saltou mais de 3 superior. Kasper Kirkegaard do Danske Bank A / S relata a tática em um de seus relatórios. Empresas e corporações Não todos os participantes têm o poder de fixar os preços como criadores de mercado. Alguns apenas comprar e vender de acordo com a taxa de câmbio prevalecente. Constituem uma quantidade substancial do volume que está sendo negociado no mercado. Este é o caso de empresas e empresas de qualquer tamanho, desde um pequeno importador / exportador até uma empresa de fluxo de caixa de vários bilhões de dólares. Eles são obrigados pela natureza de seus negócios - a receber ou fazer pagamentos por bens ou serviços que eles possam ter prestado - para realizar transações comerciais ou de capital que os obrigam a comprar ou vender moeda estrangeira. Esses chamados comerciantes quotcomerciais usam os mercados financeiros para compensar riscos e proteger suas operações. Comerciantes não-comerciais, em vez disso, são os considerados especuladores. Inclui grandes investidores institucionais, hedge funds e outras entidades que estão negociando nos mercados financeiros para ganhos de capital. Em um artigo tirado do Forex Journal, uma edição especial da revista Traders Journal em novembro de 2007, Kevin Davey detalha em palavras engraçadas porque você deveria imitar os comerciantes não-comerciais: Uma empresa de automóveis recentemente atribuiu uma grande parte de seus ganhos ao seu comércio de Forex Atividades. Estes grupos devem atingir o medo em pequenos minnows porque estes grupos são os tubarões profissionais. Essas organizações comércio dia e noite, conhecer os meandros do mercado e comer os fracos. Os movimentos grandes no mercado são geralmente o resultado das atividades dos profissionais, assim que seguindo sua ligação e seguindo as tendências que começam pode ser uma estratégia boa. Nas mesmas águas que os tubarões profissionais nadam, há também um monte de minnows. Eles também são sua concorrência, portanto, conhecer suas tendências pode ajudá-lo a explorá-los. Por exemplo, os comerciantes de minnow sofisticados são susceptíveis de colocar ordens stop-loss em níveis óbvios de suporte ou resistência. Sabendo disso, você pode explorar essa tendência e se alimentar deles. Além disso, pense sobre a primeira formação certa carta de coisa que você já aprendeu sobre. As possibilidades são que os comerciantes novos estão aprendendo apenas sobre essa formação agora, assim que você poderia desvanecer-se seus comércios e provavelmente fará toda direita. Pense nisso dessa maneira - derrotar um inimigo sentado em sua mesa em seu escritório em casa negociando o mercado Forex em seus chinelos de coelho é provavelmente mais fácil do que derrotar um MBA com um terno 5000 que negocia através de complexos programas de arbitragem de rede neural. Então, tente imitar e seguir os tubarões e comer os minnows. This é onde ter um plano para torná-lo um minnow mais ágil ou até mesmo transformá-lo em um tubarão é fundamental. Fundos de Hedge e Fundos de Riqueza Soberana Com Forex trading subindo nas últimas décadas, e como mais indivíduos ganham a sua vida de negociação, a popularidade de veículos de investimento mais arriscado como hedge funds aumentou. Esses participantes são basicamente gerentes de dinheiro internacionais e domésticos. Eles podem lidar com centenas de milhões, como seus pools de fundos de investimento tendem a ser muito grande. Por causa de suas cartas de investimento e obrigações para com seus investidores, a linha de fundo dos hedge funds mais agressivos é conseguir retornos absolutos além de gerenciar o risco total do capital em pool. Vantagem cambial fatores como a liquidez. Alavancagem e custo relativamente baixo criam um ambiente de investimento único para esses participantes. De um modo geral, os gestores de fundos investem em nome de uma gama de clientes, incluindo fundos de pensões, investidores individuais, governos e até mesmo bancos centrais. Também os pools de investimento governamentais conhecidos como fundos de riqueza soberanos têm crescido rapidamente nos últimos anos. Este segmento do mercado de câmbio passou a exercer uma maior influência sobre as tendências e os valores da moeda à medida que o tempo avança. Outro tipo de fundos, constituídos por pools de investimentos administrados pelo governo, são fundos de riqueza quotso sovereign. Leia mais sobre este assunto. Plataformas de Negociação com Base na Internet Um dos grandes desafios para o Forex institucional e como as empresas relacionadas à troca estão sendo tratadas tem sido o surgimento das plataformas de negociação baseadas na Internet. Este meio contribuiu para formar um mercado global diversificado onde os preços e as informações são livremente trocados. Conforme evidenciado pelo surgimento de plataformas de corretagem eletrônica, a tarefa de correspondência cliente / ordem está sendo sistematizada, pois estas plataformas atuam como pontos de acesso direto a pools de liquidez. O elemento humano do processo de corretagem - todas as pessoas envolvidas entre o momento em que uma ordem é colocada no sistema comercial até o momento em que é negociado e combinado por uma contraparte - está sendo reduzido pelo chamado quotstraight-through-processingquot (STP ) Tecnologia. Semelhante à maneira como vemos os preços na plataforma de um corretor de Forex, muitos negócios interbancários estão sendo negociados eletronicamente usando duas plataformas primárias: o fornecedor de informações de preços Reuters introduziu um sistema de negociação baseado na web para bancos em 1992, seguido por Icaps EBS - Que é curto para o sistema de corretagem electrônico introduzido em 1993 substituindo o corretor de voz. Ambos os sistemas de negociação da EBS e da Reuters oferecem negociação nos principais pares de moedas, mas certos pares de moedas são mais líquidos e são negociados com mais freqüência sobre a EBS ou a Reuters Dealing. Por exemplo, o EUR / USD costuma ser negociado através do EBS enquanto o GBP / USD é negociado através do Reuters Dealing. Os pares de moedas cruzadas geralmente não são cotados em nenhuma das plataformas, mas são calculados com base nas taxas dos principais pares de moedas e, em seguida, compensados pelas pernas. Some exceptions are EUR/JPY and EUR/CHF which are traded through EBS and EUR/GBP which is traded through Reuters. Kathy Lien explains the cross rating in one of her articles: For example, if an interbank trader had a client who wanted to go long EUR/CAD, the trader would most likely buy EUR/USD over the EBS system and buy USD/CAD over the Reuters platform. The trader then would multiply these rates and provide the client with the respective EUR/CAD rate. The two-currency-pair transaction is the reason why the spread for currency crosses, such as the EUR/CAD, tends to be wider than the spread for the EUR/USD. The minimum transaction size of each unit that can be dealt on either platforms tends to one million of the base currency. The average one-ticket transaction size tends to five million of the base currency. This is why individual investors cant access the interbank market - what would be an extremely large trading amount (remember this is unleveraged) is the bare minimum quote that banks are willing to give - and this is only for clients that trade usually between 10 million and 100 million and just need to clear up some loose change on their books. As mentioned above, the interbank market is based on specific credit relationships between banks. In order to trade with other banks at the rates being offered, a bank may use bi-lateral. or multi-lateral order matching systems, which have no intermediary bank or dealer. These unofficial foreign exchange platforms, like the ones mentioned earlier, have emerged in the absence of a worldwide centralized exchange. In the early 90s, when these interbank platforms were introduced, it is also when the FX market opened for the private trader, breaking down the high minimum amount required for an interbank transaction. Along with banks, non-banking Forex participants of all types are being given a choice of available trading and processing systems for all scales of transactions. Around the same time as interbank platforms were introduced, web based dealing systems that corporations could use in lieu of calling banks on the phone also began to appear. These trading platforms include today FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX and others. All of them are easily available on the Internet for your further research. These hubs provide a crucial step for the non-banking participants (broker - dealers, corporations and fund managers, for example) allowing them to by-pass bank market makers in the first instance, and reducing costs substantially offering direct access to the market. These professional platforms were followed by the first web based dealing platforms for the retail sector. Today there are hundreds of online Forex brokers whose business is focused on providing services to the small trader or investor, a phenomenon that mirrors what is already happening at the interbank level. Source: BIS. org Triennial Survey 2007 Online Retail Broker-Dealers In the previous sections you have come to understand how the Forex market works. Now lets see how its inner workings can affect your trading by learning more about retail Forex brokers. If you want to exchange one currency for another and make some profit, just like most individuals, you are unable to access the pricing available on the interbank market. You cant just barge into Citigroup or Deutsche Bank and start throwing Euros and Yen around, unless you are a multinational or hedge fund with millions of Dollars. To participate in the Forex, you need a retail broker. where you can trade with much inferior amounts. Brokers are typically very large companies with huge trading turn over, which provide the infrastructure to individual investors to trade in the interbank market. Most of them are market makers for the retail trader, and in order to provide competitive two way prices, they have to adapt to the technological changes afoot in the industry, as we have seen above. What does it mean to directly trade with a market maker. Every market maker has a dealing desk. which is the traditional method that most banks and financial institutions use. The market maker interacts with other market maker banks to manage their position exposure and risk. Every market maker offers a slightly different price in a particular currency pair based on their order book and pricing feeds. As trader, you should be able to produce gains independently if you are using a market maker or a more direct access through an ECN. But nevertheless, its always essential to know what happens on the other side of your trades. To gain that insight, you first need to understand the intermediary function of a broker - dealer . The interbank market is where Forex broker - dealers offset their positions. but not exactly the way banks do. Forex brokers dont have access to trading in the interbank through trading platforms like EBS or Reuters Dealing, but they can use their data feed to support their pricing engines. Enhanced price integrity is a major factor traders consider when dealing in off-exchange products, since most prices originate in decentralized interbank networks. In order to quote prices to their costumers and offset their positions in the interbank market. brokers require a certain level of capitalization, business agreements and direct electronic contact with one or several market maker banks. You know from chapter A01 that the Forex spot market works over-the-counter. which means there are no guarantors or exchanges involved. Banks wanting to participate as primary market makers require credit relationships with other banks, based on their capitalization and creditworthiness. The more credit relationships they can have, the better pricing they will get. The same is true for retail Forex brokers: depending on the size of the retail broker in terms of capital available, the more favorable pricing and effectiveness it can provide to its clients. Usually this is so because brokers are able to aggregate several price feeds and always quote the tighter average spread to its retail customers. This is a simplified example how a broker quotes a price for the GBP/USD: The broker selects the higher ask price (Bank D) and the lower bid price (Bank C) and combines it to the best possible market rate at: In reality, the broker adds its margin to the best market quote in order to make a profit. The price finally quoted to the costumers would be something like: When you open a so called quotmargin account quot with a broker - dealer. you are entering into a similar credit agreement, where you became a creditor towards your broker and he, in turn, a borrower from you. What do you think happens the moment you open a position. Does the broker route the amount to the interbank market. Yes, he may do it. But he can also decide to match it with another order for the same amount from another of his clients, since passing the order through the interbank means paying a commission or spread. By doing so, the broker acts as a market maker. Through complex matching systems, the broker is able to compensate orders of all sizes from all its costumers between each other. But since the order flow is not a zero equation - there may be more buyers than sellers at a certain time - the broker has to offset this imbalance in his order book taking a position in the interbank market. Obviously, many of these brokering functions have been significantly computerized, cutting out the need for human intervention . The broker may also assume the risk. taking the other side of this imbalance, but its less probable that he assumes the entire risk. On one hand, the statistics showing the majority of retail Forex traders loosing their accounts, may contribute to the appeal of such a business practice. But on the other hand, the spread is where the real secure and low risk business lies. Richard Olsen explains the market maker s business model better than anyone: In fx you have a wide range of playershellipwith a correspondingly wide range of perceived opportunity sets. But the player with the shortest-term interest is the market maker. And as a counterparty to every trade, he is the master. The market maker earns his profit from an infinitesimally small spread, and that spread has an oh-so-brief shelf life. If at a given price equal portions of buyers and sellers come into the market, the market maker has it easy. But this is a fast, over-the-counter market buyers and sellers donrsquot come in regular, offsetting waves, and when they do come, they all have to deal through the market maker. Whose primary objective is to limit risk (his own) and cover costs (his own). He needs to clear his books as quickly as possible to reduce his risk he will lay off trades within five seconds, 10 seconds, or 10 minutes. And to offload his inventory he will move the price to attract buyers and sellers. The information is in the price, but what is it telling us Is Forex a zero-sum game Ed Ponsis answer to this controversial question throws some light into a subject which is often misunderstood: There is a misconception among some traders that every trade must have a winner and a loser. . suppose you enter a long position on EUR/USD and at the same time, another trader takes a short position in the same currency pair. The broker simply matches the orders and collects the spread. This is exactly what the broker wants, to keep the entire spread and maintain a flat position . Does this mean that in the above scenario one party has to win, and one must lose Not at all, in fact both traders can win or lose perhaps one has entered a short-term trade and the other has entered a long-term trade. Perhaps the first trader will take a profit quickly, but there is no rule that states the second trader must close his trade at the same time. Later in the day, the price reverses, and the second trader takes his profit as well. In this scenario, the broker made money (on the spread) and both traders did, too. This destroys the oft-repeated fallacy that every Forex trade is a zero-sum game. From the previous chapter, you already know that Forex trading bears its transactions costs (more details on trading costs in the next Chapter A03 ). Alone these costs prevent the order flow from being an absolute zero equation because entering and exiting the market is not free: every time you trade you pay at least the spread. From this perspective, the order flow is a negative sum game. As you see from the order matching mechanisms brokers use, not all of the retail orders are dealt in the interbank market and are thus out of the official turnover estimations. Note as well that out of the entire volume transacted in currency exchange, only a part is considered spot Forex, around 1.9 billion Dollars according to the BIS 2007 survey. In Forex there is another type of brokers labeled quotnon-dealing-deskquot (NDD ) brokers. They act as a conduit between customers and market makers /dealers. The broker routes the customers order to another party to be executed by the dealing desk of the market maker. For this service brokers generally charge fees and/or are compensated by the market maker for the transactions that they route to their dealing desk. As you see, either trading with a market maker or with a NDD broker. your order always ends up in a dealing desk . In comparison with the mentioned brokerage models, the ECN brokers provide collected exchange rates from several interbank and non-interbank participants buying and selling through the platform. With such a platform, all participants are in fact market makers. Besides trading directly, anonymously and without human intervention. each participant sends a price to the ECN as well as a particular amount of volume. and then the ECN distributes that price to the other participants. The ECN is not responsible for execution, only the transmission of the order to the dealing desk from which the price was taken. In this system, spreads are determined by the difference between the best bid and the best offer at a particular point in time on the ECN. In this model, the ECN is compensated by fees charged to the customer and eventually a rebate from the dealing desk based on the amount of volume or order flow that it is given from the ECN . It is important to point out that an ECN usually shows the volume available for trading each bid and offer. so the trader knows what maximum trade can be placed. ECN volume is only a reflection of what is available on any one ECN. not in the overall market. The market maker s responsibility is to provide liquidity under all conditions to its customers. For success as a trader, its not determining whether you trade through a market maker. non-dealing-desk or ECN broker. However, retail brokerage demands a due diligence, particularly in terms of regulation, execution speed, tools, costs and services. So you would do well to investigate thoroughly any broker youre planning to use. Check the Brokers/FDMs news section to stay informed about the latest releases in the Forex Industry - everything about platforms, regulations, awards and much more. Sign Up For My Free Trading Newsletter An Introduction to FOREX Trading: This free Forex mini-course is designed to teach you the basics of the Forex market and Forex trading in a non-boring way. I know you can find this information elsewhere on the web, but lets face it most of it is scattered and pretty dry to read. I will try to make this tutorial as fun as possible so that you can learn about Forex trading and have a good time doing it. Upon completion of this course you will have a solid understanding of the Forex market and Forex trading, and you will then be ready to progress to learning real-world Forex trading strategies. What is the Forex market What is Forex The basics Basically, the Forex market is where banks, businesses, governments, investors and traders come to exchange and speculate on currencies. The Forex market is also referred to as the Fx market, Currency market, Foreign exchange currency market or Foreign currency market, and it is the largest and most liquid market in the world with an average daily turnover of 3.98 trillion. The Fx market is open 24 hours a day, 5 days a week with the most important world trading centers being located in London, New York, Tokyo, Zurich, Frankfurt, Hong Kong, Singapore, Paris, and Sydney. It should be noted that there is no central marketplace for the Forex market trading is instead said to be conducted over the counter its not like stocks where there is a central marketplace with all orders processed like the NYSE. Forex is a product quoted by all the major banks, and not all banks will have the exact same price. Now, the broker platforms take all theses feeds from the different banks and the quotes we see from our broker are an approximate average of them. Its the broker who is effectively transacting the trade and taking the other side of it8230they make the market for you. When you buy a currency pairyour broker is selling it to you, not another trader. A brief history of the Forex market Ok, I admit, this part is going to be a little bit boring, but its important to have some basic background knowledge of the history of the Forex market so that you know a little bit about why it exists and how it got here. So here is the history of the Forex market in a nutshell: In 1876, something called the gold exchange standard was implemented. Basically it said that all paper currency had to be backed by solid gold the idea here was to stabilize world currencies by pegging them to the price of gold. It was a good idea in theory, but in reality it created boom-bust patterns which ultimately led to the demise of the gold standard. The gold standard was dropped around the beginning of World War 2 as major European countries did not have enough gold to support all the currency they were printing to pay for large military projects. Although the gold standard was ultimately dropped, the precious metal never lost its spot as the ultimate form of monetary value. The world then decided to have fixed exchange rates that resulted in the U. S. dollar being the primary reserve currency and that it would be the only currency backed by gold, this is known as the Bretton Woods System and it happened in 1944 (I know you super excited to know that). In 1971 the U. S. declared that it would no longer exchange gold for U. S. dollars that were held in foreign reserves, this marked the end of the Bretton Woods System. It was this break down of the Bretton Woods System that ultimately led to the mostly global acceptance of floating foreign exchange rates in 1976. This was effectively the birth of the current foreign currency exchange market, although it did not become widely electronically traded until about the mid 1990s. (OK Now lets move on to some more entertaining topics) What is Forex Trading Forex trading as it relates to retail traders (like you and I) is the speculation on the price of one currency against another. For example, if you think the euro is going to rise against the U. S. dollar, you can buy the EURUSD currency pair low and then (hopefully) sell it at a higher price to make a profit. Of course, if you buy the euro against the dollar (EURUSD), and the U. S. dollar strengthens, you will then be in a losing position. So, its important to be aware of the risk involved in trading Forex, and not only the reward. Why is the Forex market so popular Being a Forex trader offers the most amazing potential lifestyle of any profession in the world. Its not easy to get there, but if you are determined and disciplined, you can make it happen. Heres a quick list of skills you will need to reach your goals in the Forex market: Ability 8211 to take a loss without becoming emotional Confidence 8211 to believe in yourself and your trading strategy, and to have no fear Dedication 8211 to becoming the best Forex trader you can be Discipline 8211 to remain calm and unemotional in a realm of constant temptation (the market) Flexibility 8211 to trade changing market conditions successfully Focus 8211 to stay concentrated on your trading plan and to not stray off course Logic to look at the market from an objective and straight forward perspective Organization to forge and reinforce positive trading habits Patience to wait for only the highest-probability trading strategies according to your plan Realism to not think you are going to get rich quick and understand the reality of the market and trading Savvy to take advantage of your trading edge when it arises and be aware of what is happening in the market at all times Self-control to not over-trade and over-leverage your trading account As traders, we can take advantage of the high leverage and volatility of the Forex market by learning and mastering and effective Forex trading strategy, building an effective trading plan around that strategy, and following it with ice-cold discipline. Money management is key here leverage is a double-edged sword and can make you a lot of money fast or lose you a lot of money fast. The key to money management in Forex trading is to always know the exact dollar amount you have at risk before entering a trade and be TOTALLY OK with losing that amount of money, because any one trade could be a loser. More on money management later in the course. Who trades Forex and why Banks The interbank market allows for both the majority of commercial Forex transactions and large amounts of speculative trading each day. Some large banks will trade billions of dollars, daily. Sometimes this trading is done on behalf of customers, however much is done by proprietary traders who are trading for the banks own account. Companies Companies need to use the foreign exchange market to pay for goods and services from foreign countries and also to sell goods or services in foreign countries. An important part of the daily Forex market activity comes from companies looking to exchange currency in order to transact in other countries. Governments / Central banks A countrys central bank can play an important role in the foreign exchange markets. They can cause an increase or decrease in the value of their nations currency by trying to control money supply, inflation, and (or) interest rates. They can use their substantial foreign exchange reserves to try and stabilize the market. Hedge funds 8211 Somewhere around 70 to 90 of all foreign exchange transactions are speculative in nature. This means, the person or institutions that bought or sold the currency has no plan of actually taking delivery of the currency instead, the transaction was executed with sole intention of speculating on the price movement of that particular currency. Retail speculators (you and I) are small cheese compared to the big hedge funds that control and speculate with billions of dollars of equity each day in the currency markets. Individuals If you have ever traveled to a different country and exchanged your money into a different currency at the airport or bank, you have already participated in the foreign currency exchange market. Investors Investment firms who manage large portfolios for their clients use the Fx market to facilitate transactions in foreign securities. For example, an investment manager controlling an international equity portfolio needs to use the Forex market to purchase and sell several currency pairs in order to pay for foreign securities they want to purchase. Retail Forex traders Finally, we come to retail Forex traders (you and I). The retail Forex trading industry is growing everyday with the advent of Forex trading platforms and their ease of accessibility on the internet. Retail Forex traders access the market indirectly either through a broker or a bank. There are two main types of retail Forex brokers that provide us with the ability to speculate on the currency market: brokers and dealers. Brokers work as an agent for the trader by trying to find the best price in the market and executing on behalf of the customer. For this, they charge a commission on top of the price obtained in the market. Dealers are also called market makers because they make the market for the trader and act as the counter-party to their transactions, they quote a price they are willing to deal at and are compensated through the spread. which is the difference between the buy and sell price (more on this later). Forex is the largest market in the world, with daily volumes exceeding 3 trillion per day. This means dense liquidity which makes it easy to get in and out of positions. Trade whenever you want: There is no opening bell in the Forex market. You can enter or exit a trade whenever you want from Sunday around 5pm EST to Friday around 4pm EST. Ease of access: You can fund your trading account with as little as 250 at many retail brokers and begin trading the same day in some cases. Straight through order execution allows you to trade at the click of a mouse. Fewer currency pairs to focus on, instead of getting lost trying to analyze thousands of stocks Freedom to trade anywhere in the world with the only requirements being a laptop and internet connection. Commission-free trading with many retail market-makers and overall lower transaction costs than stocks and commodities. Volatility allows traders to profit in any market condition and provides for high-probability weekly trading opportunities. Also, there is no structural market bias like the long bias of the stock market, so traders have equal opportunity to profit in rising or falling markets. While the forex market is clearly a great market to trade, I would note to all beginners that trading carries both the potential for reward and risk. Many people come into the markets thinking only about the reward and ignoring the risks involved, this is the fastest way to lose all of your trading account money. If you want to get started trading the Fx market on the right track, its critical that you are aware of and accept the fact that you could lose on any given trade you take. Syllabus Of All Chapters Sign Up For My Free Trading Newsletter Get Free Trade Setups, Videos, Tutorials, Articles amp More Disclaimer . Qualquer conselho ou informação neste Web site é conselho geral somente - não toma em consideração suas circunstâncias pessoais, por favor não negociar ou investir baseado unicamente nestas informações. 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